Eleição no Japão derruba iene e ataque ao Irã derruba petróleo

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[28/10/24]

… Semana eletrizante no exterior começa com queda forte do iene, após o partido do premiê japonês ter perdido a maioria parlamentar na eleição deste domingo. A derrota, às vésperas do BoJ (na 5ªF), injeta ainda mais força ao dólar, já turbinado pelo “Trump Trade”, a pouco mais de uma semana da eleição à Casa Branca. Ainda no fim de semana, o ataque menos violento que o esperado de Israel contra o Irã derrubava os preços do petróleo na sessão asiática e puxava os futuros de NY. Na agenda dos EUA, destaques para o payroll, PCE e o PIB/3Tri. A temporada dos balanços vem com as big techs: Alphabet, Meta, Microsoft, Apple e Amazon. Aqui, tem Bradesco, Santander e Ambev. Petrobras divulga à noite o relatório de produção e vendas. Mas a grande expectativa é pela agenda de revisão de gastos.

… Prometido para depois do 2º turno das eleições municipais, encerradas ontem, o pacote de corte de despesas é tido como decisivo para a confiança do investidor, em meio à nova onda de estresse, com o DI flertando com 13% e o dólar a R$ 5,70.

… A expectativa do mercado é de que o ajuste nos gastos fique entre R$ 30 bilhões e R$ 50 bilhões.

… Na semana passada, Haddad esvaziou especulações de que haveria resistências às medidas de cortes, afirmando que “elas não dizem respeito a um ou outro ministério, não é bloqueio ou contingenciamento, é uma questão estrutural”.

… O mercado gostou, mas quer ver para crer, porque o presidente Lula continua desafinado no discurso de maior responsabilidade fiscal, defendendo que “é preciso mudar a cultura brasileira sobre o que é considerado gasto”.

… No contexto de sustentabilidade das contas públicas cobrada pelo investidor, a sinalização pega mal e mantém as desconfianças sobre o interesse e compromisso do governo em perseguir o controle dos gastos.

… Além dos ruídos fiscais, que nunca saem de cena, os mercados domésticos também voltaram a refletir na 6ªF o “efeito Trump” e pouco conseguiram exibir alívio com a bandeira amarela em novembro anunciada pela Aneel (leia abaixo).

… Depois de dois meses de bandeira vermelha, a mudança tarifária contrata conta de luz mais barata e pode provocar deflação de 0,41% no IPCA do mês que vem, segundo cálculos da estrategista Andréa Ângelo (Warren).

… Mas a projeção para o ano não foi alterada e segue em 4,75%. A Terra Investimentos também manteve a sua estimativa para 2024, em 4,70%. A casa projeta o retorno da bandeira vermelha nível 1 em dezembro.

… Economistas consultados pelo Broadcast continuam apontando risco de estouro do teto da meta de inflação este ano, diante de outros fatores de pressão, como o preço das carnes e a recente desvalorização cambial.

… Hoje (8h25), o boletim Focus deve trazer nova rodada de desancoragem das expectativas de inflação, que junto com a piora da percepção fiscal, pode exigir um ciclo de aperto monetário mais agressivo pelo Copom.

… Apesar dos riscos combinados, Campos Neto repetiu no final da tarde de 6ªF, durante evento com investidores do mercado financeiro promovido pelo Itaú, que não vê um cenário de dominância fiscal.

… Segundo ele, o momento não se caracteriza pela impossibilidade de elevar juro devido ao impacto negativo nas contas públicas. Também negou que a política fiscal seja incompatível com meta de inflação de 3%.

… RCN disse ainda que os resultados primários do Brasil não parecem muito diferentes de outros emergentes, cujos déficits orbitam em 1,5% do PIB, e que a trajetória de aumento da dívida não está fora da curva.

… Um dia depois de ter alertado sobre os prêmios de risco “exagerados” embutidos na curva do DI, o presidente do BC insistiu que “olhando para a ponta longa, o preço não parece compatível com os fundamentos”.

… “O governo está para anunciar algumas medidas após as eleições. Precisamos de notícias que produzam um choque positivo para reverter o prêmio de risco, que cresceu nas últimas semanas”, disse Campos Neto.

… Hoje, ao meio-dia (horário de Brasília), ele participa de reunião com investidores do mercado financeiro, organizada pelo Deutsche Bank, em Londres. O encontro é aberto à imprensa por transmissão online.

NEM LULA NEM BOLSONARO – As eleições municipais deste domingo mostraram que as duas principais forças de polarização da política saíram enfraquecidas e que o centrão emergiu como grande vitorioso.

… O PT levou apenas uma capital, Fortaleza, e o ex-presidente acumulou derrotas pessoais, apesar do bom desempenho do seu partido. Candidatos apoiados por Bolsonaro em Porto Velho, Manaus, Palmas, Curitiba, Fortaleza e Goiânia não passaram no segundo turno.

… O MDB (Belém, Boa Vista, Macapá, Porto Alegre e São Paulo) e o PSD (Belo Horizonte, Curitiba, Florianópolis, Rio de Janeiro e São Luís) tiveram os melhores desempenhos, com cinco capitais cada um.

… Na sequência, veio o PL, com quatro capitais: Aracaju, Cuiabá, Maceió e Rio Branco.

… Com duas capitais cada um, Podemos conquistou Palmas e Porto Velho, e o PP, Campo Grande e João Pessoa.

… Com uma capital, estão Avante (Manaus), PSB (Recife), Republicanos (Vitória), além do PT Fortaleza.

… Além de perder para Caiado em Goiânia, Bolsonaro não capitalizou a vitória de Ricardo Nunes em São Paulo, dedicada exclusivamente pelo prefeito em seu discurso de vitória ao governador Tarcísio: “Seu nome é presente, mas seu sobrenome é futuro.”

MAIS AGENDA – No quadro fiscal, a semana prevê as contas de setembro do Governo Central (4ªF) e o resultado consolidado do setor público (5ªF). O emprego é destaque com o Caged e (4ªF) e Pnad Contínua (5ªF).

… O ritmo da atividade econômica também poderá ser conferido pela produção industrial de setembro, na 6ªF.

… Do lado da inflação, saem o IGP-M (4ªF) e IPC-S de outubro (6ªF). Em semana de formação de ptax (5ªF), o câmbio monitora amanhã (3ªF) as transações correntes em setembro (previsão de déficit de US$ 5 bi) e IDP.

… O relatório mensal da dívida e resultado do Tesouro relativos a setembro devem ser divulgados esta semana, mas o Tesouro não confirmou as datas, em razão da greve dos servidores por reajuste e reestruturação.

EMENDAS – Câmara e Senado pretendem votar esta semana o texto que dará mais transparência e rastreabilidade à distribuição dos recursos, que estão bloqueados há dois meses por decisão de Dino (STF).

… Na última 6ªF, o senador Angelo Coronel (PSD-BA), relator do Orçamento de 2025, divulgou o texto do projeto de lei complementar que trará regras específicas sobre a distribuição e execução das emendas parlamentares.

… Um dos pontos que o governo conseguiu incluir no texto foi um limite para o crescimento das emendas, seguindo o arcabouço fiscal. Havia um receio de que, para viabilizar esse teto, seria necessário aprovar uma PEC.

BALANÇOS – Na 5ªF, a previsão no Broadcast é de alta anualizada de 11% no lucro líquido do Bradesco, para R$ 5,133 bilhões no 3Tri. De seu lado, amanhã, o Santander deve vir com lucro de R$ 3,499 bilhões (+28%).

… Ainda entre as blue chips, Ambev solta seus números na 5ªF, mesmo dia de Carrefour, CCR, EzTec, Fertilizantes Heringer e Marcopolo. Na 4ªF, saem AES Brasil, Auren, Isa Cteep, Kepler Weber e Weg.

LÁ FORA – Alphabet (3ªF), Meta e Microsoft (4ªF) e Apple e Amazon (5ªF) mobilizam as atenções da semana.

… Ainda nos EUA, já com os Fed boys em período de silêncio, são os indicadores que ainda podem movimentar as últimas apostas para o juro dos EUA, com o payroll de outubro (6ªF), PCE de setembro (5ªF) e o PIB/3Tri (4ªF).

… A força do emprego ainda será medida pelos relatórios Jolts (amanhã, 3ªF) e ADP (4ªF), neste momento em que o investidor se mantém mais inclinado a apostar em um corte de 25 pontos-base do juro semana que vem.  

… Na 6ªF do payroll, também serão divulgados os PMIs industriais de outubro medidos pela S&P Global e ISM.

ZONA DO EURO – Na 5ªF, sai a leitura preliminar de outubro da CPI. O dado vem depois de o presidente do BC da Alemanha, Joachim Nagel, ter dito na 6ªF que a meta de inflação pode ser alcançada antes do previsto.

… O PIB/3Tri do bloco sai na 4ªF. Hoje (16h45), o vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, participa de evento.

… A Europa saiu do horário de verão neste domingo. Com isso, as bolsas europeias passam a fechar às 13h30.

CHINA – O dado oficial do PMI industrial de outubro sai na 4ªF à noite e a leitura do mesmo indicador pelo setor privado será conhecida na 5ªF. Divulgado neste domingo, o lucro industrial caiu 27,1% em setembro (anual).

… O Congresso Nacional do Povo da China foi marcado para a semana que vem, de 4 a 8 de novembro, gerando expectativas de que mais medidas de estímulo sejam anunciadas para conter a crise imobiliária e bombar o PIB.

JAPÃO – No pior nível em três meses, o iene afundava ante o dólar, negociado a 153/US$ no final da noite deste domingo, depois da primeira derrota em 15 anos do partido do primeiro-ministro, Shigeru Ishiba, nas eleições.

… Para analistas, o resultado pode atrasar o processo de aumento de juros pelo BoJ, que anuncia sua decisão na virada de 4ªF para 5ªF. Economistas e investidores esperam que as taxas do país sejam mantidas em 0,25%.

ISRAEL – Cumprindo a promessa de retaliação pelo disparo de mísseis iranianos no início do mês, Israel lançou na 6ªF à noite uma série de ataques aéreos contra o Irã, mas a ação restrita desfez o receio de que o conflito se transformasse em guerra total no Oriente Médio.

… Os Estados Unidos foram avisados antes e apoiaram a ação. “Entendemos que Israel está realizando ataques direcionados contra alvos militares no Irã como um exercício de autodefesa e em resposta ao ataque de mísseis balísticos do Irã contra Israel.”

… O Exército israelense atacou apenas bases militares do Irã, poupando instalações petrolíferas e usinas nucleares.

… Israel teria atingido 12 “misturadores planetários” usados para produzir combustível sólido para mísseis balísticos de longo alcance, que compõem a maior parte do arsenal de mísseis do Irã e são altamente sofisticados.

… A destruição do equipamento prejudica gravemente a capacidade iraniana de renovar seu estoque de mísseis e pode dissuadir o Irã de novos ataques massivos com mísseis contra Israel, além de limitar a recomposição dos arsenais do Hezbollah e dos Houthis.

… No início do sábado, o exército israelense emitiu uma declaração informando que havia completado os seus ataques ao Irã e que seus aviões “retornaram em segurança para casa”. A nota ainda reforçou que seu alvo foram instalações de fabricação de mísseis.

ROMPEU R$ 5,70 – Dólar à vista fechou a semana no nível de R$ 5,70 pela primeira vez desde 5 de agosto, com a moeda ganhando força em escala global, tanto entre pares quanto entre as divisas emergentes e exportadoras de commodities.

… Investidores em NY voltaram a antecipar uma eventual vitória de Trump nas eleições americanas, que tende a pressionar a inflação, os juros e o câmbio, diante da perspectiva de uma política protecionista e de expansão fiscal.

… Para os mercados emergentes, o golpe pode ser duplo com os prejuízos de um novo mandato do republicano para a China.

… No maior valor em mais de dois meses, o dólar à vista fechou em alta de 0,75%, a R$ 5,7051, acumulando ganho de 0,11% na semana e de 4,73% no mês de outubro, enquanto o índice DXY subiu 0,25% na 6ªF, a 104,313 pontos.

… No pano de fundo, a falta de definição sobre o pacote de medidas fiscais contribui para aumentar a percepção de risco. Com o cenário externo mais adverso, a agenda de cortes de gastos é o que pode ajudar as coisas a ficarem menos graves.

… O mercado espera pelo aval de Lula à agenda preparada pela equipe econômica com receio de que ele possa não aprovar as medidas. A fala do presidente na cerimônia do acordo de Mariana voltou a deixar os investidores com a pulga atrás da orelha.

… Em seu discurso, ele insistiu que investimentos na área social não devem ser vistos como despesas.

… Ainda o ministro das Minas e Energia, Alexandre Silveira, tocou em um ponto delicado ao dizer que os recursos previstos no acordo de Mariana não estão sujeitos à “camisa de força” das regras fiscais.

… As incertezas sobre a política fiscal explicam a desancoragem das expectativas de inflação e mantêm os juros elevados, como admitiu o diretor de Organização do Sistema Financeiro e Resolução do Banco Central, Renato Gomes, também na 6ªF.

… Nos juros futuros, o dólar a R$ 5,70 somou-se à pressão dos yields dos Treasuries com o “Trump Trade” para interromper o movimento de ajuste das taxas, que voltaram a subir com a chance de os juros continuarem elevados por mais tempo nos EUA.

… No fechamento após os ajustes, o contrato de DI para janeiro/2026 projetava 12,695% (de 12,59% na véspera); o DI para janeiro/2027, 12,835% (de 12,695%); o DI para janeiro/2029, 12,835% (de 12,680%); e o janeiro/2031, 12,780% (de 12,640%).

… Nem o anúncio da Aneel decidindo pela bandeira amarela nas tarifas de energia a partir de novembro aliviou a pressão.

… Para economistas do mercado, se o pacote de corte de gastos corresponder às expectativas, poderá ter impacto nas apostas para a Selic terminal, hoje acima de 13%, mas não deve alterar a convicção de uma aceleração do ritmo em novembro para 50pbs.

… No Ibovespa, a forte alta de Vale (+3,40%) após o balanço trimestral e o acordo sobre Mariana (MG) impediu uma queda maior. Ainda assim, o índice fechou abaixo dos 130 mil pontos (-0,13%, aos 129.893,32 pontos), com perda de 0,46% na semana.

… Também as ações de Petrobras (ON +1% e PN +0,70%), puxadas pelo petróleo Brent (+2,16%, a US$ 75,63), ajudaram a contrabalançar as perdas dos grandes bancos.

… Bradesco ON caiu 1,13%; Bradesco PN, -1,45%; e Itaú PN, -1,12%. IRB (-6,49%), Carrefour (-6,16%) e Hypera (-5,55%) lideraram as quedas.

… Entre os destaques positivos, CVC subiu 5%; Usiminas, +4,24%; Bradespar, +3%; e Suzano, +2,79%.

NÃO CONTAVAM COM MINHA ASTÚCIA – A disputa para a Casa Branca continua em pé de igualdade, mas o sprint final de Trump, que volta a ficar embolado com Kamala, segue agitando os negócios em NY.

… Divulgada na tarde de 6ªF, a última pesquisa da CNN indicou o candidato republicano empatado com a adversária, que antes tinha 49% das intenções de voto e agora está igualada com o ex-presidente (47%).

… “Déficits maiores e inflação maior são uma mistura tóxica para títulos do Tesouro e, com Trump, poderemos ver as taxas de juros dos EUA subirem significativamente acima dos níveis atuais”, afirma o banco Nordea.

… Consolidando-se acima da marca de 4,20%, a taxa da Note de dez anos subiu para 4,238% no último pregão, contra 4,205% na véspera. O retorno do título do Tesouro de dois anos avançou para 4,100%, de 4,069%.

… Antes mesmo da sondagem eleitoral, os rendimentos dos bônus já ganhavam fôlego, diante do índice de sentimento do consumidor de outubro (Michigan), que subiu a 70,5 e superou a previsão de 69,5.

… A crescente percepção de favoritismo de Trump continuou jogando a favor do dólar, que se valorizou contra os seus três principais rivais: o iene (152,31/US$), o euro (US$ 1,0796) e a libra esterlina (US$ 1,2960).

… Em Wall Street, o Nasdaq renovou seu pico histórico (18.690,01 pontos) e fechou em alta de 0,56%, aos 18.518,61 pontos, impulsionado pelo setor de tecnologia (Nvidia, +0,8%; AMD, + 1,82%; e Intel, +1,52%).

… Já o Dow Jones caiu 0,61%, aos 42.114,40 pontos, e o S&P 500 ficou estável (-0,03%; 5.808,12 pontos).

EM TEMPO… Conselho de Administração da PETROBRAS aprovou a continuidade da implantação da Unidade de Fertilizantes Nitrogenados (UFN-III), localizada em Três Lagoas (MS)…

… Investimento estimado para conclusão da UFN-III é de cerca de R$ 3,5 bilhões e a previsão de início de operação é 2028.

VALE. Conselho aprovou nomeação de Marcelo Bacci como vice-presidente de finanças e RI; Bacci renunciou ao cargo de vice-presidente executivo de finanças e RI da Suzano.

SUZANO aprovou a nomeação do executivo Marcos Moreno Chagas Assumpção para a posição de vice-presidente de finanças e RI.

JBS obteve a efetividade do registro do Formulário F-4 apresentado à SEC dos EUA relativo às ofertas de troca de 13 séries de notes (bonds), com vencimentos de 2027, 2028, 2029, 2030, 2031, 2032, 2034, 2052 e 2053…

… Ofertas de troca registradas se referem a notes dispensados de registro nos EUA, emitidas pela JBS USA, JBS USA Food e JBS Luxembourg, Inc. e garantidas pela companhia e outros garantidores…

… Os papéis serão trocados por novas notes a serem emitidos pelas emissoras nas mesmas condições financeiras, covenants e outros termos dos bonds antigos.

ENEVA concluiu operação de aquisição da totalidade das ações ON da Linhares Brasil Energia e suas debêntures.

USIMINAS. BB Investimentos reduziu preço-alvo de R$ 10,30 para R$ 8,70, mantendo recomendação neutra; para o banco, resultado do segmento de mineração no 3TRI se deteriorou, afetado principalmente pela queda nos preços do minério de ferro.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Corte de juro na China abre semana de balanço da Vale

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[21/10/24]

… Na mais nova ofensiva para perseguir a meta de 5% do PIB, o BC chinês (PBoC) cortou na noite de domingo suas principais taxas de juro (LPR) em 25 pontos-base. Só não dá para saber se a medida vai empolgar o mercado, que continua inseguro sobre a retomada econômica. Quanto aos EUA, o investidor está bem mais confiante, mas a semana é fraca em novos drivers. Diante da agenda esvaziada de indicadores, o foco estará no Livro Bege e no balanço da Tesla (4ªF). Aqui, sai o IPCA-15 de outubro (5ªF) e a temporada dos resultados corporativos já começa com Vale (5ªF) e Usiminas (6ªF). Antes de viajarem hoje para a reunião do FMI e BIRD em Washington, Haddad toma café da manhã (9h30) com a direção da Bloomberg e Campos Neto participa do evento “Annual Trip Brazil-Chile” (10h30).

… Após um acidente doméstico no sábado, Lula foi orientado pelos médicos a cancelar sua viagem à Rússia para a cúpula dos Brics. Ele levou pontos na nuca depois de uma queda no banheiro, mas deve despachar normalmente esta semana no Planalto.

… Os investidores continuam cobrando do presidente uma retórica mais firme em defesa do controle das contas públicas e têm recebido com preocupação a insistência dele em qualificar os gastos do governo como investimentos.

… A indicação de Haddad e Tebet sobre o pacote de medidas para conter as despesas, que vem sendo preparado para depois das eleições municipais, ainda não foi suficiente para reverter o mau humor, justamente porque não se sabe o que Lula aprovará.

… Hoje, 13 ações sobre a reforma da Previdência serão liberadas para julgamento pelo STF. Gilmar Mendes, que pediu vista em junho, deve desempatar a questão sobre a alíquota progressiva de contribuição dos servidores.

… O impacto financeiro das ações pode atingir R$ 497,9 bilhões, o maior risco fiscal para a União.

… Caso seja derrubada da alíquota progressiva de contribuição, o déficit previdenciário pode aumentar em R$ 73,8 bilhões, elevando as pressões sobre o governo federal por cortes de gastos para conter o déficit primário.

… Em outra frente de insegurança, tramita no Supremo a ação que contesta a incorporação dos valores esquecidos nos bancos para cumprimento da meta fiscal, com renúncia de R$ 14,3 bilhões calculada pelo governo este ano.

… Segundo nota técnica do Ministério do Planejamento, eventual declaração de inconstitucionalidade da norma pode gerar a necessidade de novos contingenciamentos para tornar possível cumprir a meta do arcabouço.

… Diante da maior percepção de risco com a economia doméstica, na 6ªF, o Inter elevou a expectativa para a Selic terminal de 11,25% para 11,75%, igualando o porcentual registrado pelo levantamento Focus. Hoje, sai a pesquisa atualizada (8h25).

… “Nosso cenário base considera juro a 11,75%, mas as incertezas são maiores e podemos ter um ciclo mais longo, que contempla o risco de dominância fiscal”, afirma o relatório, assinado pela economista-chefe, Rafaela Vitória.

… O Inter menciona ainda que um cenário de maior incerteza vem afetando o câmbio, o que pode trazer pressões inflacionárias adicionais. Na 6ªF, o dólar testou R$ 5,70, acima da expectativa de R$ 5,40 do banco, que já elevou projeção para o IPCA/24 de 4,4% para 4,5%.

… Esta semana, além do IPCA-15, saem as prévias do IGP-M (hoje, às 8h), do IPC-S (4ªF) e do IPC-Fipe (6ªF).

… Hoje (10h), o BC divulga nova pesquisa Firmus. O levantamento, ainda em fase piloto, busca captar a percepção de empresas não financeiras sobre os seus negócios e a economia doméstica.

MAIS BALANÇOS – Além de Vale e Usiminas, divulgam os seus resultados trimestrais esta semana a Neoenergia, amanhã (3ªF), e a Multiplan e a Suzano, na 5ªF. Confira abaixo no Em tempo… as notícias corporativas de 6ªF à noite.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Relator da regulamentação do projeto no Senado, Eduardo Braga apresenta nesta 4ªF na CCJ o cronograma de tramitação da proposta, com perspectiva de votação no plenário no início de novembro.

… Na Câmara, incomodado com a demora dos senadores em apreciar o texto enviado em julho, Lira pretende pautar a conclusão do segundo projeto de regulamentação só após o Senado votar o primeiro, segundo apurou o Broadcast.

CRÉDITO – O ministro das Relações Institucionais, Alexandre Padilha, disse que o governo deve instalar esta semana um grupo de trabalho sobre redução de custo de crédito. A discussão será dentro do chamado Conselhão.

LÁ FORA – Sem agenda de indicadores mais relevante, a leitura preliminar de outubro do PMI/S&P Global composto será divulgada na 5ªF nos EUA e na zona do euro. Antes do Livro Bege (4ªF), as falas dos Fed boys serão monitoradas.

… Hoje, Lorie Logan (9h55), Neel Kashkari (14h) e Jeffrey Schmid (18h05) participam de eventos públicos. Amanhã (3ªF), Lagarde (BCE), Andrew Bailey (BoE) e Campos Neto têm discursos programados. Kazuo Ueda (BoJ) faz pronunciamento na 4ªF.

… Os BCs do Canadá (4ªF) e da Rússia (6ªF) divulgam decisões de política monetária esta semana.

CHINA HOJE – A chamada taxa de juros de referência para empréstimos (LPR) de 1 ano foi reduzida no final da noite deste domingo pelo PBoC de 3,35% para 3,10%, enquanto a de 5 anos passou de 3,85% para 3,60%.

PETRÓLEO – Apesar da desaceleração da demanda, aumentaram os temores de que os preços ultrapassarão US$ 100/barril, à medida que as tensões no Oriente Médio se multiplicam, ameaçando a Ásia, informou a agência Nikkei no fim de semana.

… Uma retaliação de Israel aos ataques do Irã, esperada para o início do mês, amplia o risco de escalada do conflito que pode levar ao fechamento do Estreito de Ormuz, uma hidrovia pela qual a Ásia recebe 70% de suas importações de petróleo.

TÃO LONGE, TÃO PERTO –Descolados do bom humor em NY, na 6ªF, os ativos domésticos não se fiaram nos dados econômicos melhores que o esperado na China diante do peso da questão fiscal por aqui.

… Até houve certa empolgação na abertura, que se desfez ao longo do dia com dúvidas sobre a sustentabilidade dos indicadores chineses.

… Assim, o dólar chegou perto dos R$ 5,70, os juros caminharam para os 13% e o Ibovespa não conseguiu sustentar os 131 mil pontos.

… Penalizadas tanto pela incerteza quanto à economia chinesa quanto pela expectativa de vitória de Donald Trump nos EUA, as moedas de exportadores de commodities foram perdedoras no dia.

… O real ficou entre os piores desempenhos, com a questão fiscal no pano de fundo ampliando a busca por dólar. O mercado chegou a pagar mais de R$ 5,70 (R$ 5,7029) pela moeda na máxima do dia, mas fechou um pouco abaixo, em R$ 5,6989 (+0,69%). 

… Na curva de juros, a postura defensiva levou as taxas mais longas a rondaram os 13%. No final da sessão, aliviaram um pouco, mas ainda cresceram em torno de 20pb na semana.

… O DI para Jan26 marcou 12,705% (de 12,650% no fechamento anterior) e o Jan27, 12,900% (12,805%). Jan29 subiu a 12,915% (12,840%); Jan31, a 12,870% (12,830%); e Jan33, a 12,790% (12,760%).

… O Ibovespa até chegou aos 131.724 pontos na máxima intraday, mas, sem o apoio das commodities e penalizado pela alta dos juros, perdeu força. Fechou em queda discreta de 0,22% (130.499,26).

… Maior peso do Ibov, Vale caiu 0,35% (R$ 60,55), seguindo a baixa de 1,55% do minério de ferro em Dalian.

… Petrobras ON recuou 0,54% (R$ 40,37%) e PN cedeu 0,27% (R$ 36,83), seguindo meio de longe o tombo de 1,87% no Brent/dez, a US$ 73,06 por barril. Na semana, a cotação do petróleo recuou 7,6%.

… Com exceção do BB (-0,11%; R$ 26,69), bancos foram bem. Bradesco ON valorizou 0,38% (R$ 13,34) e PN subiu 0,79% R$ (15,32), Itaú ganhou 0,48% (R$ 35,28) e Santander subiu 0,35% (R$ 28,64).

… Marfrig liderou os ganhos do Ibov, com +5,97% (R$ 14,55), seguida por LWSA (+3,45%; R$ 4,50) e Minerva (+3,12%; R$ 5,62).

… Na outra ponta, os destaques foram Carrefour (-4,25%, a R$ 6,98), Brava Energia (-3,53%, a R$ 16,95) e Vivara (-3,15%, a R$ 26,16).

TECHS, AGAIN – A percepção de que a economia americana vai bem, reforçada pelos bons balanços da temporada, mais uma vez serviu de apoio para as bolsas de NY, que fecharam a maior sequência semanal de ganhos em 2024.

… De novo, as techs lideraram esse sentimento otimista. Netflix disparou 11% depois de superar estimativas de lucro e receita no 3Tri24. Apple subiu 1,2% com a notícia de que as vendas do iPhone 16 na China aumentaram 20%.

… O desempenho da big tech compensou a queda da Amex (-3,15%), que reportou receita trimestral menor que o esperado e cortou previsões. Procter & Gamble (estável) superou o lucro estimado, mas decepcionou nas vendas.

… Os ganhos no Dow (+0,09%, 43.275,91 pontos) e no S&P 500 (+0,40%, a 5.864,69) foram modestos, mas suficientes para que fechassem em novos patamares recordes. O Nasdaq avançou 0,63% (18.489,55).

… Todos os índices anotaram a sexta semana consecutiva de ganhos, o que não acontecia desde o fim de 2023. No período, subiram, respectivamente, 0,96%, 0,85% e 0,80%.

… Uma das características das bolsas de NY na semana foi a rotação de setores, com investidores entrando em small caps e outros segmentos além das big techs por causa da perspectiva de queda de juro e economia forte nos EUA.

… Mas não só isso. Com chance de Trump ganhar a eleição e com os republicanos controlando o Congresso, os investidores começaram a aumentar a posição em ativos que prosperaram após a vitória do ex-presidente em 2016.

… De acordo com o estrategista do Bank of America Michael Hartnett, bancos, small caps e o dólar lideraram o movimento de alta oito anos atrás e estão nessa direção agora.

… Na 6ªF, o dólar caiu ante pares (DXY, -0,32%, a 103,493 pontos) após cinco sessões de alta, mas no acumulado da semana subiu pela terceira vez consecutiva. Com alta de 0,24%, a US$ 1,3043, a libra refletiu os dados melhores de vendas no varejo do Reino Unido.

… O euro subiu 0,34%, a US$ 1,0867, apesar de alguns dirigentes do BCE estarem sugerindo abandonar a promessa de manter uma política monetária rígida, com a perspectiva de uma inflação na meta, segundo a Reuters.

… Já o iene avançou 0,41%, a 149,547/US$, embora o BoJ não veja necessidade de aumentar o juro este mês, segundo a Bloomberg.

… A expectativa é que a taxa de 0,25% ao ano permaneça inalterada na reunião de 31 de outubro, com possibilidade de nova alta em dezembro, dependendo do cenário econômico global.

… Na 6ªF, Kazuo Ueda disse que incertezas com a economia do país e os preços altos permanecem e que movimentos da moeda tendem a ter um impacto maior nos preços do que no passado.

… À espera de novos catalisadores, os Treasuries mal se moveram. O juro da note de 10 anos caiu a 4,0769% (de 4,0920%). O da note de 2 anos cedeu a 3,9483% (de 3,9740%).

EM TEMPO… VALE informou que os termos finais do acordo de Mariana (MG) devem somar cerca de R$ 170 bilhões; R$ 38 bilhões correspondem a valores já investidos em medidas de remediação e compensação…

… R$ 100 bi serão pagos em parcelas ao longo de 20 anos aos governos federal, de MG e ES para financiar ações compensatórias…

… R$ 32 bi serão em obrigações de execução da Samarco, incluindo iniciativas de indenização individual, reassentamento e recuperação ambiental. Negociações estão em curso; nenhum acordo final foi assinado.

BHP. Corte inglesa julga empresa por desastre em Mariana a partir de hoje. Indenização pode chegar a R$ 260 bilhões, superior ao acordo brasileiro, anunciado como iminente pela Vale.

EMBRAER. Carteira de pedidos firmes cresceu 25% no 3TRI24 s/ 3TRI23, para US$ 22,7 bilhões; companhia entregou 57 aviões no trimestre, alta de 33% na comparação anual.

HYPERA alcançou lucro líquido de R$ 370 milhões no 3TRI, segundo prévia não auditada; receita somou R$ 1,9 bilhão e Ebitda ficou em R$ 561 milhões…

… Companhia anunciou a descontinuidade das projeções financeiras para 2024 e a criação de programa para recompra de até 30 milhões de ações, o equivalente a 7,5% dos papéis em circulação.  

MAGAZINE LUIZA. Parceria estratégica de vendas cruzadas com AliExpress gera tráfego de 700 milhões de acesso mensais.

GRUPO PÃO DE AÇÚCAR. Citi reiterou recomendação neutra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 3,40; banco prevê que GPA deve registrar prejuízo líquido de R$ 217 milhões no 3TRI, destacando influência negativa da alta dos juros sobre resultados financeiros da companhia.

EQUATORIAL. Após rodada de grandes aquisições de empresas, como Sabesp e CEEE-D, grupo avalia alternativas de financiamento que podem incluir ativos de transmissão e usinas eólicas. (fontes do Broadcast)

OI fechou contrato para transferir torres e imóveis para a American Tower do Brasil. Operação foi aprovada pelo Cade em setembro.

TESLA enfrenta nova investigação sobre sua tecnologia de direção autônoma após um acidente fatal ocorrido enquanto um de seus veículos estava em modo de direção automática, segundo órgão regulador de segurança no trânsito dos EUA (NHTSA)…

… Investigação abrange 2,4 milhões de veículos equipados com a tecnologia “Full Self-Driving”.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

Ameaças externas e decepção fiscal pioram mercados

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[16/10/24]

… Em dia sem indicadores externos, o discurso de Lagarde (15h40) pode ser importante na véspera do BCE, que deve cortar os juros amanhã. Nos EUA, hoje é a vez do balanço do Morgan Stanley, antes da abertura, enquanto a expectativa por um ataque iminente de Israel ao Irã se soma ao discurso protecionista de Trump para levar o investidor a movimentos defensivos. Aqui, a empolgação com as medidas de revisão de gastos não durou 24 horas. Já nesta 3ªF, o mercado voltou a considerar o risco fiscal, após a ministra Simone Tebet afirmar que o primeiro pacote em estudo pela equipe econômica para ser apresentado ainda este ano é “algo bem menor” do que virá pela frente.

… Tebet deu entrevista no fim da tarde depois de um encontro com Haddad e a intenção de corrigir expectativas ficou evidente.

… Lembrando que o ano vai acabar em dois meses e meio, disse que o tempo é “muito curto” para colocar na mesa todas as medidas de revisão estrutural, e que novas propostas poderão ser debatidas em um segundo e um terceiro momento, “até 2026”.

… Sem detalhar as medidas, ela admitiu que alguns debates continuam interditados pelo presidente Lula, como a mudança na política de valorização do salário mínimo. “Isso não se discute. O mínimo sempre crescerá acima da inflação, assim como as aposentadorias.”

… Tebet confirmou que a agenda de revisão de gastos será levada para o aval de Lula logo após o segundo turno das eleições municipais e, na sequência, o governo discutirá o “máximo de medidas possível” junto ao Congresso.

… “A ideia é colocar o máximo possível de medidas ainda este ano, dentro daquilo que a gente saiba que é possível votar e ou começar a discussão e terminar no primeiro semestre do ano que vem, para depois ter um segundo pacote de medidas estruturais.”

… A ministra admitiu que algumas propostas que estão sendo debatidas pela equipe econômica deverão ficar para uma terceira etapa.

… “Nós temos muitas medidas, algumas que têm impacto de R$ 1 bilhão, outras de R$ 5 bilhões. Nós selecionamos aquelas que a gente acha que tem condições de serem aprovadas ou adiantadas, tem condições de serem analisadas pelo Congresso Nacional.”

… Segundo ela, a revisão da política pública pode abrir espaço fiscal de até R$ 20 bilhões no orçamento. Já fontes da equipe econômica ouvidas pelo Globo e Estadão estimaram que a agenda pode render de R$ 30 bilhões a R$ 50 bilhões em 2025.

… Tebet, no entanto, pondera que “não sabemos como a agenda vai chegar no Congresso”, lembrando que Lula é quem vai decidir.

… A ministra adiantou que as medidas de revisão de gastos tributários, que somam hoje quase R$ 600 bilhões de renúncia fiscal, não estarão na atual agenda de despesas estruturais e só devem ser discutidas no ano que vem.

… Questionada se a proposta de limitar os supersalários no setor público entraria na agenda de revisão de gastos, ela evitou ser taxativa sobre o timing dessa questão, mas disse que o salário acima do teto é “ilegal, inconstitucional e imoral”.

… Uma estimativa do Centro de Liderança Pública (CLP) indica que a redução dos supersalários do funcionalismo poderia ajudar o Brasil a estabilizar a dívida pública até 2030, com uma economia de aproximadamente R$ 5 bilhões.

… Otimista sobre as metas fiscais, Tebet disse que o governo cumprirá o déficit zero de 2024 e 2025 e superávit de 0,25% em 2026.

AUXÍLIO-GÁS – Haddad conseguiu mais um tento a favor de seu esforço pelo equilíbrio fiscal, com a decisão de Lula de retirar a urgência para análise do projeto de lei que cria uma nova modalidade de operacionalização do benefício, segundo a Coluna do Estadão.

… O presidente teria resolvido intervir no embate entre os ministros da Fazenda e Alexandre Silveira (Minas e Energia).

… Lançado pelo governo federal como um trunfo junto aos mais pobres, a proposta do novo Auxílio-Gás enviada ao Congresso prevê que a Caixa Econômica Federal poderia receber o dinheiro do programa diretamente das empresas de petróleo.

… O mecanismo, defendido por Silveira, foi considerado por especialistas como um drible para a realização de gastos fora do Orçamento, portanto, fora do limite de despesas do arcabouço fiscal – o que Haddad não aceita.

… O programa deve quadruplicar a verba do Auxílio-Gás até 2026, elevando o valor dos gastos de R$ 3,4 bilhões para R$ 13,6 bilhões.

VALE – O ADR subiu 0,56% no after market, repercutindo o relatório do 3Tri, divulgado após o fechamento, que apontou o maior nível de produção de minério desde o 4Tri/18, quando alcançou 100,988 milhões de toneladas.

… Entre julho e setembro/24, a empresa entregou 90,971 milhões de toneladas, alta de 5,5% contra igual período/23 e de 12,9% sobre o 2Tri, com melhoria do desempenho em S11D (PA), Itabira (MG) e Brucutu (MG).

… Já as vendas de minério de ferro somaram 81,838 milhões de toneladas, crescimento anual de 1,6%.

… O Itaú BBA, que tem recomendação outperform (equivalente a compra) para Vale e preço-alvo de US$ 13 para (upside de 20,5% em relação ao fechamento de ontem) considerou o relatório trimestral “ligeiramente positivo”.

… Leia mais no Em tempo… sobre o noticiário corporativo da noite desta 3ªF.

META DE INFLAÇÃO – Em uma carta aberta ao CMN publicada na Folha, um grupo de economistas pede que o alvo central seja elevado dos atuais 3% para 4%, já que o target atual tem se mostrado “disfuncional”.

… Segundo eles, uma meta excessivamente baixa pressiona setores cujos preços não apresentam essa rigidez. A carta é assinada por economistas como Nelson Marconi, Luiz Gonzaga Belluzo, Leda Paulani e Demian Fiocca.

HORÁRIO DE VERÃO – Ministro Alexandre Silveira (MME) concede coletiva às 13h30 para apresentar a decisão sobre possível retorno do horário de verão neste ano. Também fará um balanço das ações do ministério para o restabelecimento da energia em São Paulo.

MAIS AGENDA – Às 8h, sai a prévia do IPC-S e, às 14h30, o BC informa os dados semanais do fluxo cambial.

… Lula recebe às 11h30, no Palácio do Planalto, os presidentes dos maiores bancos privados para debater a taxação de milionários, as bets e o acesso ao crédito bancário, segundo a pauta apurada pela imprensa.

… Participam os presidentes do Bradesco, Marcelo Noronha; do Itaú, Milton Maluhy; do Santander, Mário Leão; do Banco Safra, Alberto Monteiro; e do conselho de administração do BTG Pactual, André Esteves.

… Pela Febraban, estarão presentes o presidente, Isaac Sidney, e o presidente do conselho, Luiz Trabuco.

… A Comissão Mista do Orçamento (CMO) adiou de ontem para hoje a reunião deliberativa extraordinária. No radar, está o acordo sobre a execução das emendas parlamentares impositivas, que estão bloqueadas pelo STF.

… A apresentação na CCJ do cronograma da regulamentação da reforma tributária, esperada para hoje, foi adiada para semana que vem (dia 23), porque o relator, Eduardo Braga, se recupera de uma cirurgia de hérnia.  

… RCN segue em férias e é substituído pelo diretor de Regulação do BC, Otávio Damaso. Galípolo está em Pequim.

PAVIO CURTO – Com Tebet jogando a real, de que o pacote de corte de gastos será o que a “política permite”, não o ideal, os juros futuros ganharam o argumento que precisavam para continuar bancando os exageros.

… A curva do DI já deu por encerrada a realização de lucro ensaiada na véspera e renovou as máximas no final da tarde, contando ainda com a pressão adicional do dólar, que fechou no pico em mais de dois meses.

… Na conta do câmbio, a valorização da moeda americana teve como estopim o tombo do petróleo e se acentuou à tarde com as polêmicas de Trump de que quer influenciar o Fed e elevar o protecionismo à indústria.

… Além disso, a moeda norte-americana também passou recado de que não se convence de que o governo federal tenha em mãos qualquer bala de prata para endereçar com eficácia os desafios fiscais do momento.

… A Monte Bravo ainda acredita em um alívio do câmbio até o final do ano (R$ 5,20), se o Fed jogar a favor do fluxos para os mercados emergentes e seguir com os cortes do juro, ao invés de promover uma pausa no ciclo.

… Além disso, este cenário-base ainda embute um ajuste fiscal crível, com déficit primário de 0,5% do PIB. “No cenário alternativo, o fiscal falha e o câmbio dispara para R$ 5,70 a R$ 5,80”, segundo os cálculos da corretora.

… De volta ao patamar de R$ 5,65, o dólar à vista fechou em alta de 1,33%, negociado a R$ 5,6570.

… No DI, fecharam nas máximas o juro para Jan26, a 12,645% (de 12,530% na véspera); e o Jan27, a 12,775% (contra 12,645%). Jan29 pagou 12,770% (de 12,620%); Jan31, 12,710% (de 12,580%); e Jan33, 12,630% (de 12,500%).

RODA PRESA – Em clima de ninguém entra, ninguém sai, o Ibov está engessado perto dos 130 mil pontos e não dá sinais de que pretende revisitar o recorde histórico na faixa dos 137 mil pontos de quase dois meses atrás.

… Profissional ouvido pelo Broadcast acredita que a dificuldade de o índice à vista decolar está diretamente associada ao estresse reproduzido pelos contratos futuros de juros com a dinâmica fiscal doméstica.

… Não por acaso, as ações mais sensíveis ao ciclo econômico sentiram ontem a virada da curva do DI para as máximas à tarde, inverteram o sinal e caíram quase em bloco, dominando a ponta negativa do Ibovespa.

… GPA zerou os ganhos e caiu 0,31%, Assaí perdeu 1,82% e Carrefour registrou desvalorização de 1,75%.

… Na véspera do vencimento do Ibovespa futuro, o índice à vista fechou estável (+0,03%), aos 131.043,27 pontos, com giro de R$ 20,1 bi. A bolsa operou sob o cabo de guerra da queda das ações das commodities e alta dos bancos.

… Vale, que chegou a 2% de queda no início da tarde, reduziu as perdas para 1,23%, a R$ 61,17, na contagem regressiva para o relatório trimestral de produção e vendas divulgado depois do fechamento dos negócios.

… Petrobras sentiu o tombo do petróleo, ainda que em menor proporção que a commodity. ON registrou -1,14% (R$ 40,90) e PN, -0,82% (R$ 37,40).

… O Brent afundou 4,14% (US$ 74,25/barril) após a AIE reduzir previsão de demanda global, pelo 3º mês seguido, e Israel sinalizar aos EUA que não atacará a produção de petróleo do Irã.

… Com exceção do BB (-0,19%; R$ 26,47), os bancões subiram: Itaú, +1,15% (R$ 35,25); Bradesco PN, +0,87% (R$ 15,15), Bradesco ON, +0,23% (R$ 13,20); e Santander, +0,10% (R$ 28,94).

… LWSA (+4,22%, a R$ 4,45) liderou as altas, com a expectativa de entrega de crescimento maior na gestão de Rafael Alves, novo CFO. Weg subiu 2,71% (R$ 56,53) e JBS, +2,54% (R$ 33,57).

… Azul caiu 2,97% (R$ 5,88), Usiminas perdeu 2,39% (R$ 6,12) e Yduqs baixou 2,29% (R$ 10,25).

RESPIRO – Um combo de notícias negativas para as techs derrubou as bolsas em NY e nem os bons resultados de grandes bancos animou os investidores.

… É certo também que, depois de bater recordes sucessivos, os mercados estavam sujeitos a uma correção.

… Bank of America (+0,55%) e Goldman Sachs (-0,07%) superaram previsões de lucro e receita no 3Tri, mas as ações não refletiram os bons resultados.

… Citigroup também veio com lucro e receita total maiores que o esperado, mas caiu 5,11% porque a receita líquida com juros ficou 1% abaixo do consenso de Wall Street.

… Ainda na seara de balanços problemáticos, UnitedHealth, que tem peso importante no Dow Jones, caiu 8,1% depois de superar as expectativas de lucro no 3Tri, mas cortar projeções para o ano.

… No mundo tech, a empresa mais valiosa do setor na Europa, a holandesa ASML, cortou previsões para 2025 e os papéis negociados em NY despencaram 16%.

… Nvidia caiu 4,5% com a notícia da Bloomberg de que o governo dos EUA quer limitar vendas de chips de IA para alguns países, com foco no Oriente Médio.

… Ambas as ações pioraram o Nasdaq, que caiu 1,01% (18.315,59 pontos). O S&P 500 recuou 0,76% (5.815,30) e o Dow Jones cedeu 0,75% (42.740,62).

… Único indicador do dia, o índice de atividade industrial Empire State (-11,9), medido pelo Fed de NY, ficou muito abaixo do esperado (3,0) e ajudou a reduzir os juros dos Treasuries, que refletiram ainda a cautela com Trump.

… A baixa de mais de 4% do petróleo, fator desinflacionário, ajudou.

… Para estrategistas do Deutsche Bank, o preço da commodity mais a eleição americana, a política monetária do BCE e os estímulos na China vão determinar a direção dos Treasuries daqui pra frente.

… “Dada a ampla gama de resultados plausíveis e os preços atuais do mercado, estamos reduzindo o risco em nosso portfólio macro”, disse o banco alemão.

… As quedas nos rendimentos foram mais pronunciadas nos títulos longos. A taxa da note-10 anos caiu a 4,033% (de 4,101%) e do T-bond de 30 anos cedeu a 4,320% (de 4,412%). O da note de 2 anos recuou a 3,953% (de 3,957%).

… O dólar ganhou terreno contra o euro (-0,16%), a US$ 1,0889, na expectativa por corte de juros do BCE amanhã.

… Já a libra subiu 0,11%, a US$ 1,3071, em meio à queda na taxa de desemprego do Reino Unido, para 4,0% nos três meses até agosto, ante 4,1% até julho. O iene subiu 0,38%, a 149,209/US$.

… O índice dólar DXY fechou estável (-0,04%), em 103,261 pontos.

… Estrategista cambial do Rabobank, Jane Foley vê um dólar forte no médio prazo porque quem quer que ganhe a eleição nos EUA deve executar uma política fiscal inflacionária.

… PIB e inflação devem subir numa eventual vitória de Donald Trump, por causa do prometido corte de impostos, avalia a Oxford Economics.

… O candidato republicano promete impor tarifas de importação sobre carros chineses e produtos da Europa.

EM TEMPO… AZUL e GOL comunicaram que nenhum acordo relacionado à fusão das companhias foi fechado até o momento, em resposta a questionamento da B3.

EMBRAER. Empresa vai investir até US$ 70 mi em novas instalações de manutenção, reparo e revisão (MRO) para jatos comerciais no Texas. A expansão apoiará a frota crescente de E-Jets no país.

REDE D’OR fará resgate antecipado facultativo total das debêntures da 1ª série da 9ª e da 23ª emissões, da 2ª série da 17ª emissão e da série única da 28ª emissão…

… Resgate da 23ª e da 28ª emissões será em 18/10, da 9ª será em 8/11, e da 17ª será em 13/1.

RAÍZEN ENERGIA aprovou aumento do capital social no montante de R$ 1,5 bilhão, mediante a emissão de 1.734.504.318 ações ordinárias (ON), sem valor nominal, cada uma pelo preço de emissão de R$ 0,8648003.

WILSON SONS. BNDES aprovou dois financiamentos que somam R$ 385 milhões para a empresa.

RIO TINTO. Produção de minério da companhia em Pilbara cresceu 1% no 3TRI24 s/ 3TRI23, para 84,1 milhões de toneladas; produção de bauxita aumentou 8% no período, para 15,1 milhões de toneladas.

… A mineradora cortou a projeção anual da produção de minério no Canadá após queda de 11% no 3TRI24 ante 3TRI23. A queda foi motivada por paralisação de 11 dias após incêndios florestais ocorridos em meados de julho.

APPLE. Vendas de iPhones subiram 3,5% no 3Tri contra mesmo período de 2023, para 56,0 milhões de unidades, mostram dados preliminares da empresa de pesquisa International Data Corp (IDC).

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.