Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[19/10/2023]

... Netflix disparou no after hours com o balanço de ontem à noite. Mas o foco do dia está na participação de Powell à tarde (13h) em evento em NY, quando terá a chance de ouro de operar os Treasuries, baixar o estresse e sinalizar pausa na política monetária. Se cumprir o script mais dovish, o presidente do Fed deverá insistir na mensagem de que os juros dos títulos do Tesouro americano já foram longe demais e que valem como um aperto adicional, endossando o fim do ciclo. Mas já não dá para saber se os potenciais comentários menos agressivos, por si só, serão suficientes para enfrentar a turbulência nos Treasuries, neste momento em que riscos fiscais de última hora nos EUA aceleram a taxa da Note-10 anos para perto da marca dos 5%.

... A guerra já acende a luz amarela, com a intenção declarada de Biden de pedir ao Congresso um pacote "sem precedentes" para injetar recursos em Israel, com o envio de equipamento de defesa e ajuda humanitária.

... Os gastos militares fora dos planos pegam o mercado em momento de incerteza sobre o orçamento americano, com as votações no Congresso engessadas pelo impasse da escolha do presidente da Câmara.

... Ontem, Jim Jordan, o candidato dos republicanos, perdeu a eleição pela segunda vez, prolongando a agonia em torno dos esforços políticos necessários para evitar a paralisação da máquina pública (shutdown) em novembro.

... Na Bloomberg, segundo profissionais, o Fed tem de lidar com a inquietação dos investidores, diante da montanha de dívida do governo americano, que já soma US$ 33,5 trilhões e contribui para o salto dos juros dos Treasuries.

... Assim, mesmo que o Fed não suba mais o juro, os fatores de pressão fiscal no radar indicam o risco de o yield da Note-10 anos operar a 5% em breve, após o rendimento ter chegado cravar 4,931% na máxima de ontem.

... Os receios sobre o futuro fiscal dos EUA colocam o Fed em uma arapuca: fica agora cada vez mais difícil de segurar o rali dos juros dos Treasuries, num efeito-dominó perigoso, que pode desancorar as expectativas de inflação.

... Se crescer percepção de que o Fed não está fazendo o suficiente para proteger a estabilidade de preços, a fim de limitar os custos de financiamento do governo Biden, o BC pode se ver envolvido numa crise de credibilidade.

... Sob mais uma onda de nervosismo ontem, os mercados globais repercutiram o sentimento de que nada segura a escalada dos juros dos Treasuries e esvaziam a esperança de que Powell possa parar a locomotiva desgovernada.

MAIS AGENDA – Além de Powell, outros seis integrantes do Fed discursam hoje: o vice, Philip Jefferson (10h), Michael Barr e Austan Goolsbee (14h30), Raphael Bostic (17h), Patrick Harker (18h30) e Lorie Logan (19h).

... Entre os indicadores econômicos, saem os pedidos de auxílio-desemprego (9h30) e vendas de moradias usadas em setembro (11h). Na China, a expectativa no final da noite é de que os juros das LPRs de 1 e 5 anos fiquem estáveis.

... A incorporadora imobiliária chinesa Country Garden perdeu o prazo final para pagar os juros de US$ 15,4 milhões de um título em dólar. A incapacidade de cumprir suas obrigações mostra a extensão da desaceleração no setor.

... A Country Garden deveria ter feito o pagamento de juros em 17 de setembro, mas os termos do título permitiram à empresa um período de carência de 30 dias antes de ficar oficialmente inadimplente nesta 4ªF.

AFTER MARKET – Netflix saltou mais de 12%, com lucro por ação (US$ 3,73) acima do esperado (US$ 3,43) no 3Tri.

... A empresa disse que medidas implementadas no primeiro semestre, como a proibição do compartilhamento de contas, o lançamento do pacote com anúncios e os lançamentos mundiais impulsionaram os seus números.

... A companhia anunciou que vai encerrar o plano básico para novos assinantes da plataforma em diversos países, incluindo o Brasil (R$ 25,90 mensais). A decisão deve ter efeito a partir da semana que vem, ainda sem data fixada.

... Tesla afundou 4,24% no after hours, com lucro por ação (US$ 0,53), abaixo da previsão dos analistas, de US$ 0,73.

PETRÓLEO – Os EUA emitiram licença de seis meses que autoriza de forma temporária as transações com o setor de petróleo e gás da Venezuela, após Maduro concordar em retomar as negociações para eleições livres em 2024.

AQUI – O dia começa com a segunda prévia do IGP-M (8h). O mercado ouvirá RCN em duas oportunidades nesta manhã: em palestra gravada ao congresso CoopTalks Crédito (9h) e em encontro da Fenabrave em Cuiabá (9h30).

... Em Brasília, Haddad tem fala prevista às 9h30 no Congresso Internacional de Direito Constitucional.

... À tarde (15h), serão apresentadas em coletiva de imprensa as novidades do programa Tesouro Direto.

BOLA DE NEVE - Wall Street teve mais uma sessão de fuga do risco, com os rendimentos Treasuries longos escalando em direção aos 5%. As incertezas sobre o Fed agora se somam ao conflito em Israel e receio com o quadro fiscal.

... “Estamos testemunhando o início de uma mudança fundamental na forma de perceber a sustentabilidade fiscal.”

... Ontem, Biden piorou a percepção, ao anunciar que vai pedir ao Congresso americano que aprove o "pacote de defesa sem precedentes a Israel". Biden anunciou US$ 100 milhões em apoio humanitário à Faixa de Gaza.

... Segundo fontes da NBC, o pacote deve alcançar os US$ 100 bilhões, sendo US$ 60 bilhões para a Ucrânia e o restante a ser dividido entre Israel, Taiwan e o reforço da fronteira com o México.

... Os Treasuries continuaram em modo de guerra nesta 4ªF. O juro da T-note de 2 anos subiu a 5,212% (de 5,203%); o da T-note de 10 anos avançou a 4,897% (de 4,832%) e o do T-bond de 30 anos alcançou 4,989% (4,930%).

... Sem clima para risco, os índices das bolsas em NY fecharam no vermelho. O índice Dow Jones caiu 0,98%, aos 33.665,08 pontos. O S&P 500 recuou 1,34%, aos 4.314,60 pontos, e o Nasdaq perdeu 1,62%, aos 13.314,30 pontos.

... A divulgação do Livro Bege não mudou em nada a trajetória dos negócios. O documento mostrou que o mercado de trabalho segue arrefecendo e a inflação deve continuar desacelerando.

... Os Fed boys também não trouxeram novidades em seus discursos. Patrick Harker (Filadélfia) defendeu em entrevista ao WSJ que a pausa no juros deveria durar até o início de 2024.

... Christopher Waller disse que é preciso ver como a inflação se comportará no próximo semestre, antes de pensar em cortes nos juros, e Michelle Bowman repetiu que a inflação americana ainda está muito alta.

ENTREGANDO OS PONTOS - Refém do exterior, o Ibov (-1,60%) devolveu quase dois mil pontos e, por pouco, não perdeu os 114 mil pontos (114.059,64). O giro de R$ 49,2 bi só bombou, porque foi inflado pelo game especulativo.

... Foi dia de exercício de opções sobre o índice e vencimento do Ibovespa futuro. Na 6ªF, tem opções sobre ações.

... Vale ON tombou 3,67%, a R$ 65,36, mesmo após o relatório de produção e vendas do terceiro trimestre trazer números dentro do esperado. A queda de mais de 1% no preço do minério de ferro na China pesou sobre o papel.

... O investidor ainda parece pouco convencido de que Pequim vai bater a meta de PIB de 5% este ano, apesar de o crescimento econômico no 3Tri e de a produção industrial e vendas no varejo em setembro terem impressionado.

... No cenário de risk-off desta 4ªF, a bolsa não pôde contar com a ajuda dos bancos, que caíram em bloco: Itaú PN (-2,09%, a R$ 26,75); Bradesco ON (-1,10%; R$ 12,53) e PN (-0,90%; R$ 14,36); Santander (-0,97%); e BB ON (-0,49%).

... Nem mesmo os ganhos acentuados de Petrobras, ancorados na alta do petróleo, salvaram o dia. O papel ON subiu 2,34%, a R$ 41,56, e PN, +2,26%, a R$ 38,52, com o Brent para dezembro avançando 1,77% (US$ 91,50) na ICE.

... Além da tensão no Oriente Médio, os preços da commodity reagiram à queda maior do que a esperada nos estoques semanais dos EUA (-4,5 milhões de barris), contra expectativa de aumento de 400 mil barris.

... Em Cushing, as reservas estão no nível mais baixo desde 2014 (21 milhões de barris), próximo do piso operacional.

... Ontem, a Opep informou que não planeja realizar uma reunião ou tomar qualquer ação imediata depois que o Irã pediu embargo de petróleo e outras sanções a Israel. “Não somos uma organização política”, disse fonte do cartel.

... Voltando à B3, Magazine Luiza ON (+2,37%, a R$ 1,73) liderou os ganhos do índice, corrigindo as perdas do dia anterior. Gol PN fez o movimento oposto: saiu da liderança na 3ªF para a lista de maiores baixas: queda de 7,18%.

... Na lanterna, MRV ON recuou 10,08% (R$ 8,30), após prévia de resultados considerada fraca pelos analistas.

SEM BOI NA LINHA – Campos Neto (BC) aproveitou a participação em evento aberto promovido ontem pelo Credit Suisse para esclarecer os ruídos sobre o pace da Selic gerados durante comentários recentes em Marrakesh.

... "Em nenhum momento falei nada nem remotamente parecido com o que foi interpretado, de que a probabilidade de uma coisa [corte de 0,25pp no juro] era maior do que a outra [-0,75pp]", disse.

... "Se um dia a gente fosse dar uma mensagem como essa, jamais seria uma reunião fechada", garantiu. Ele ainda aproveitou para reforçar que o Copom entende que o ritmo de redução de juro de 0,5pp é adequado.

... Ontem, o IBGE informou que as vendas no varejo no conceito ampliado registraram queda de 1,3% em agosto contra julho, resultado pior do que o consenso (-0,8%), favorecendo apostas de corte de meio ponto na Selic.

... O DI para jan/24 mostrou algum alívio com a fala de Campos Neto, caindo para 12,166% (de 12,171%).

... Apesar de a chance de o juro cair mais, ao invés de só 0,25pp, a maior parte da curva do DI ampliou os prêmios de risco, no movimento novamente desencadeado pela pressão das taxas de longo prazo dos Treasuries.

... Outro fator de atenção é o petróleo, cuja disparada dos últimos dias é uma ameaça inflacionária. Mas Prates (Petrobras) afirmou que, por enquanto, o conflito entre Israel e Hamas não deve afetar os preços dos combustíveis.

... Jan/25 subiu a 11,120% (de 11,038%); jan/26 foi a 11,030% (de 10,893%); jan/27 avançou para 11,180% (de 11,079%); e jan/29 passou a 11,550% (de 11,508%). Na contramão, o jan/31 recuou, para 11,760% (de 11,767%).

... No câmbio domésticos, o dólar à vista registrou ganhos moderados (+0,38%), negociado a R$ 5,0545, monitorando as preocupações com a crise no Oriente Médio e a deterioração do quadro fiscal nos EUA.

... Ainda que os Treasuries estejam fazendo o “trabalho sujo” da política monetária neste momento, os juros terão que permanecer elevados por mais tempo para enfrentar a inflação ainda elevada e persistente.

... A piora no clima do mercado nos últimos dias se refletiu nos números do BC de fluxo cambial. Na semana passada, US$ 1,468 bilhão deixou o País, sendo US$ 883 milhões pela conta financeira e US$ 585 milhões pela comercial.

... No acumulado do mês, até o dia 13, o fluxo total ainda é positivo em 4,078 bilhões, com entradas líquidas de 1,133 bilhão pelo lado financeiro e de US$ 2,945 bilhões pela via comercial.

... Lá fora, o índice DXY registrou alta de 0,30%, aos 106,565 pontos, em mais um dia de busca por proteção. O euro caiu 0,40%, para US$ 1,0537; a libra esterlina recuou 0,36%, cotada a US$ 1,2138; e o iene caiu para 149,89/US$.

EM TEMPO... Defensorias Públicas e MPs de MG, ES e Federal pediram à Justiça julgamento antecipado de parte de ações civis públicas contra a VALE, Samarco e BHP pelo rompimento da barragem de Fundão, em Mariana (MG).

PETROBRAS reiterou posicionamento de que nomeação dos conselheiros Pietro Mendes e Efrain Cruz ocorreu de maneira legal, técnica e independente, por meio de eleição pela assembleia de acionistas.

PRIO recebeu correspondência em que Credit Suisse informou deter 12,01% em posição de derivativos.

AMERICANAS. Os advogados do Bradesco concordaram em suspender por 180 dias o processo de produção antecipada de provas em seu litígio contra a varejista e os acionistas Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Sicupira.

MULTIPLAN aprovou a 12ª emissão de debêntures, no valor de R$ 750 milhões.

UNIPAR concluiu a emissão de R$ 750 mi em debêntures, a maior de sua história, e se prepara para novas emissões.

COPEL. Programa de desligamento voluntário (PDV) teve 1.437 adesões efetivadas, ao custo total de R$ 610 mi.

CEMIG. Zema apresentou a deputados estaduais uma prévia da proposta de privatização da empresa, que se tornaria uma corporação, com ações negociadas na bolsa, sem controlador definido.

... O plano é converter ações PN em ON, diluindo o peso de MG na tomada de decisão sem emissão de novos papéis.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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