Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[13/10/2023]

... Com delay de um dia, o mercado doméstico reage na volta do feriado ao CPI nos EUA. Repercute também a inflação comportada na China, que saiu ontem à noite. Os negócios podem ser influenciados ainda pelo sentimento do consumidor/Michigan de outubro (11h), que embute as expectativas de inflação em 1 e 5 anos, e pelos balanços dos bancos nos EUA. Ontem, os ADRs brasileiros foram mal, junto com NY, e antecipam hoje um ajuste negativo, pelo menos na abertura. O CPI americano recuperou as apostas de alta adicional do juro, mas o dado mais confunde do que esclarece, já que retomou também a escalada dos retornos dos Treasuries, quando o próprio Fed reconhece que a alta exagerada nos yields pode dispensar a necessidade de mais aperto.

... Mais um comentário neste sentido veio no fim da tarde de ontem. Susan Collins (Fed/Boston), que só vota em 2025, disse que, se a pressão nos retornos dos Treasuries longos persistir, reduzirá a urgência de uma alta do juro.

... "Isto reforça a minha opinião de que estamos muito próximos, e talvez já lá, do fim do ciclo de aperto", afirmou, durante evento. Apesar de sugerir que o juro possa estar no pico, ela não acredita que cortes virão tão cedo.

... Sobre a inflação americana, a dirigente está “otimista”, mas afirmou que o CPI de setembro foi um lembrete de que a restauração da estabilidade de preços "levará tempo", projetando taxas elevadas durante período prolongado.

... O índice de preços ao consumidor subiu 0,4% contra agosto, pouco acima da previsão de 0,3% dos analistas, e se manteve em 3,7% na taxa anual. O núcleo registrou alta de 0,3% na margem, em linha com o esperado.

... Ainda ontem, foram divulgados os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA, que ficaram estáveis na semana passada (209 mil), contra previsão de alta para 211 mil, indicando que o mercado de trabalho segue aquecido.

... A precificação de alta adicional do juro pelo Fed em dezembro subiu para 31,4%, contra 26,3% antes do CPI, segundo a ferramenta de apostas do CME. O movimento mais provável ainda é de pausa (65,6%, de 71,8%).

... Seja como for, NY estressou, com queda nas bolsas e escalada no dólar e nos juros dos Treasuries, que agora, mais do que nunca, parecem ter virado o fiel da balança para o Fed decidir ser ou não mais agressivo no ciclo.

... Resgatando ao radar a chance de uma última alta do juro, a taxa da Note-2 anos voltou a operar acima do patamar de 5%, em 5,071%, contra 4,995% na véspera. O yield da Note-10 anos foi a 4,704%, de 4,571%.

... Mas as bolsas em Wall Street caíram, sem captar as recentes mensagens do Fed de que, dentro da nova estratégia coordenada, a arrancada dos rendimentos dos Treasuries pode funcionar como um aperto adicional.

... Mesmo com uma eventual pausa do juro americano à vista, o Dow Jones cedeu 0,51%, a 33.631,21 pontos; o S&P 500 perdeu 0,62%, para 4.349,61 pontos; e o Nasdaq fechou em baixa de 0,63%, em 13.574,22 pontos.

... O dólar se fortaleceu e impulsionou o índice DXY (+0,74%) para 106,599 pontos. O iene recuou 0,47%, a 149,82/US$, o euro caiu 0,84%, para US$ 1,0531, e a libra esterlina teve baixa de 1,10%, para US$ 1,2179.

... A moeda foi prejudicada pela fraqueza da produção industrial do Reino Unido em agosto (-0,7%).

ADRS NO FERIADO – O mau humor externo despertado pelo CPI se refletiu também nos ativos domésticos negociados em NY durante o feriado. Principal fundo de índice (ETF) brasileiro, o EWZ caiu 2,05%, aos US$ 30,11.

... Entre os ADRs, Vale registrou queda firme de 2,06% antes dos dados de ontem à noite na China, e os bancos (Bradesco, -2,40%; e Itaú, -1,72%) também foram mal. Já Petrobras (ON, -0,36%; e PN, -0,25%) caiu menos.

... Sem maior fôlego, o Brent para dezembro avançou 0,21%, a US$ 86,00. A Opep manteve a previsão para a demanda no ano e a AIE alertou que os riscos cresceram, no contexto do conflito militar entre Israel e o Hamas.

... A tensão generalizada ontem em NY contrata um ajuste negativo nos primeiros negócios hoje para o Ibovespa, que na 4ªF saiu para o feriado em leve alta de 0,27%, aos 117.050,74 pontos, com giro de R$ 17,9 bi.

MAIS AGENDA – A temporada dos balanços reserva para antes da abertura os números do Citigroup, JPMorgan e Wells Fargo. Ainda nos EUA, o Fed boy Patrick Harker fala (10h). À tarde (14h), saem os dados da Baker Hughes.

... Na zona do euro, sai a produção industrial de agosto (5h). Andrew Bailey (BoE) participa de painel em Marrakesh.

CHINA HOJE – A inflação ao consumidor (CPI) ficou estável em setembro, na comparação anual, contrariando a previsão de +0,2%. A queda de 2,5% dos preços ao produtor (PPI) veio mais intensa do que o esperado (-2,3%).

... Ainda ontem à noite, saíram os dados da balança. As exportações tiveram queda anualizada de 6,2% em setembro, melhor do que a previsão -8,3%. As importações também recuaram 6,2%, perto da estimativa de -6%.

... Nos dois casos, o ritmo de queda desacelerou em relação a agosto, já que as exportações chinesas caíram 8,8% naquele mês, enquanto as importações cederam 7,3%.

... A balança fechou setembro com superávit de US$ 77,71 bilhões, acima da previsão de US$ 69,5 bilhões.

O RUÍDO DO PACE – Presente aos eventos do FMI no Marrocos, o ex-BC Fabio Kanczuk (da ASA Investments) disse que RCN não fez nenhum comentário ontem sobre a chance de o Copom reduzir os juros em 0,25pp ou 0,75pp.

... Também em Marrakesh, fonte do PicPay contou que Campos Neto negou categoricamente nesta 5ªF, em reunião, que tenha citado riscos para o ritmo de corte da taxa Selic, durante encontros fechados com investidores na 4ªF. 

... Naquele dia, relatos na imprensa indicavam que o presidente do BC teria dito que a probabilidade de desacelerar o pace de redução do juro de 0,50 pp para 0,25pp seria maior do que a chance de aumentar o ritmo para 0,75pp.

... Ainda segundo os relatos, na ocasião, RCN teria esclarecido que o ritmo de corte de meio ponto ainda era de longe a precificação majoritária dentro do Copom e que a barra estava muito alta para mudar para qualquer dos lados.

... Haddad disse a jornalistas que conversará com Campos Neto para entender o contexto da fala. “De várias formas, ele pode ter dito isso. Inclusive, como forma de manter o propósito de que os cortes sigam no passo que estão.”

... Os rumores antes do feriado de que Campos Neto teria feito comentários mais duros causaram impacto no mercado de juros futuros. A ponta curta embutiu prêmio, mesmo em um dia de boas notícias da inflação (abaixo).

... Na interpretação hawkish, o DI jan/24 foi a 12,220% (de 12,200% um dia antes); jan/25, 10,870% (de 10,745%); jan/26, 10,635% (de 10,549%); jan/27, 10,820% (10,779%); jan/29, 11,290% (11,267%); e jan/31, 11,570% (11,565%).

... Grande parte da pressão também foi atribuída à cautela antes do CPI, que ofuscou a surpresa positiva do IPCA de setembro (+0,26%) bem abaixo da mediana das estimativas (+0,32%). O dado resgatou apostas de inflação na meta.

... Apesar de benigno, o indicador não animou o mercado a especular sobre corte maior (0,75pp) da Selic.

... No alívio do IPCA, a LCA diminuiu sua projeção de inflação no ano de 4,8% para 4,7%, já abaixo do teto da meta (4,75%). Bradesco e Itaú conservaram as estimativas entre 4,8% e 4,9%, mas reconheceram viés de baixa.

... O banco britânico Barclays destacou que a redução da defasagem entre os preços domésticos e internacionais de combustíveis - de 20%, há duas semanas, para 9% hoje - sugere espaço para inflação menor no Brasil.

... No câmbio, colado a R$ 5,05, o dólar à vista foi para o feriado em leve baixa de 0,13%, negociado a R$ 5,0498.

EM TEMPO... O Conselho Nacional de Previdência Social aprovou a redução no teto de juros do CONSIGNADO do INSS de 1,91% para 1,84% ao mês, no desconto em folha...

... As contratações feitas em cartão de crédito consignado terão teto de 2,73% ao mês, de 2,83% antes...

... A resolução deve ser publicada no Diário Oficial da 2ªF (16). As taxas entrarão em vigor em cinco dias úteis a partir da publicação. Em nota, a Febraban criticou a redução “artificial e arbitrária” do teto dos juros do consignado.

VALE e BHP dividiram de forma equivalente no Brasil os prejuízos relacionados ao rompimento da barragem da Samarco (MG). Mas na Justiça inglesa, a australiana pretende apontar maior responsabilidade da Vale pela tragédia.

PETROBRAS. Prates disse em seminário na 4ªF que o susto com início da guerra não perdurou e que avalia que será possível garantir a segurança de abastecimento e os preços da estatal para a população brasileira...

... Mercadante (BNDES) informou que a separação do banco da BNDESPar está encaminhada e que, depois de efetivada, o banco poderá apoiar ainda mais a transição energética da Petrobras...

... Por lei, é proibido uma instituição financeira financiar empresas em que tenha mais de 25% de participação. Apesar de abaixo desse limite, a BNDESPar, que detém as ações da Petrobras, está dentro do balanço do BNDES.

RAÍZEN. Conselho aprovou distribuição de dividendos de R$ 250 milhões, a R$ 0,024 por ação; ex dia 18.

ELETROBRAS. O Tribunal Superior do Trabalho (TST) homologou acordo que permite a retomada de PDV.

CPFL. O conselho de administração aprovou a realização da 13ª emissão de debêntures no valor de R$ 750 milhões.

CEEE-T. Conselho de administração aprovou a realização da 10ª emissão de debêntures, no valor de R$ 450 milhões.

LIGHT. A Justiça do Rio aprovou a prorrogação pelo prazo de 180 dias do stay period (período em que ficam suspensas as ações e execuções durante um processo de recuperação judicial).

ECORODOVIAS. O conselho de administração aprovou a 13ª emissão de debêntures no valor de R$ 1 bilhão.

EZTEC registrou Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 85 milhões em lançamentos no 3Tri, segundo prévia operacional. O resultado representa uma redução de 82,1% em relação ao VGV registrado no 2Tri, que somou R$ 474,5 milhões.

TENDA. O conselho de administração aprovou a 10ª emissão de debêntures simples no valor de R$ 150 milhões.

DIRECIONAL. O Santander informou que os resultados da prévia operacional da companhia, divulgados na 3ªF, ficaram abaixo das estimativas, mas que mantém a recomendação de compra das ações, com preço-alvo de R$ 31.

OI divulgou comunicado sobre procedimentos e cronograma que serão adotados para enquadrar a cotação de ações ordinárias em valor igual ou superior a R$ 1,00 até março. Os papéis não ultrapassam esse piso desde agosto.

AMBEV. Cade homologou acordo que limita contratos de exclusividade da empresa com bares e restaurantes pelo prazo de cinco anos. A companhia disse que colaborou com acordo para “ambiente concorrencial justo”.

JALLES MACHADO divulgou na CVM o prospecto da sua oferta pública de distribuição da quarta emissão de debêntures, no montante de R$ 300 milhões.

CORREÇÃO. Ao contrário do publicado pelo BDM na última 3ªF, a parceria entre a Magalu e o BNP Paribas Cardif, denominada de Proteção Saúde, não configura plano de saúde e nem seguro saúde.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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